提 要 面对着巨额的债务和疑虑重重的股东，欧洲的电信运营商正经历着一个痛苦的巨变时期。由于整个电信行业要进行重组，只有少数规模巨大、经营多元业务的老牌综合运营商能够幸存，其它运营商不得不放弃移动或数据服务领域，尽管这些领域曾一度被他们认为是至关重要的。但是如果不经历消减资产，重新确定经营重点这样痛苦的历程，大多数欧洲电信公司就会发现他们的发展空间将受到重重阻碍。 结 论 大多数欧洲电信公司都采取控股公司的模式，他们的主要利益分布于许多不同的电信服务领域。在未来的几年中，这种结构将会发生巨大的变化。只有为数不多的几家老牌公司有实力继续维持多元业务的模式，其它大部分公司将被迫消减资产，并退出一些经营领域。人们曾一度认为，欧洲的电信运营商不可能遇到任何问题。人们普遍认为：在互联网和 WAP等新技术的带动下，电信公司可以获得丰厚的利润，他们的股票也成为明星股。尽管电信业的发展前景一年前还是一片光明，如今却变得不再明朗。电信在带领股市一路攀升到 2000年以后，现在又成为主要的下跌股票。随着时间的推移，电信股的交易始终维持着一种令人难以预测的局面，而许多运营商都在为生存而挣扎。 电信业命运的变化归因于多方面的因素。由于大多数老牌运营商都狂热地希望通过电信业的繁荣获利，在经营中积累了高额债务，特别是为了保持在移动通讯领域的领先地位而负担巨额债务。仅在过去的两年中，为获得第三代移动许可证，电信公司在德国共花费了460亿美元，在英国则花费了360亿美元。同时一些新的电信技术的发展，诸如WAP和UMTS（普遍移动电信系统）也遭遇挫折。最后，行业内经营好的公司和差的公司之间差距不断加大，使得那些落后者很难吸引到资金，实现自己的发展战略。如果电信业不出现真正有意义的突破，为运营商创造新的收入，一些多元业务的老牌公司将很难保持正常的发展速度，甚至连生存都成了问题。 |