投资要点
􀂄 油价上涨总的来说对新能源行业是利好，使得原本昂贵的新型能源变得相
对便宜，带来行业增长的契机。但在这里，我们也要提示大家油价持续上
涨对使用化工原料的环节的压力；
􀃊 使用化工原料比例最高的无疑是风电叶片，树脂和玻璃纤维布两者合
计占原料成本的60%以上，而这两者的上游原料又都是石油。其实石
油价格上涨非自今日始，但由于竞争关系，树脂价格去年上调幅度并
不大，但持续上涨的成本使树脂供应商压力不断增加；
􀃊 今年以来树脂价格开始上调，根据我们的了解，幅度在20%左右。根
据目前1.5MW 玻璃纤维增强环氧树脂的成本价格情况，这意味着即使
使用国内产品，仅树脂一项，每片叶片增加成本1 万元以上；若玻璃
纤维布也同比上涨，则两者成本上升1.5 万元以上，每套叶片增加成本
在5 万元左右；
􀃊 根据目前的情况，叶片企业的成本传导能力较弱，尤其是新进企业，
而原油价格上涨并未完全在下游产品体现出来，未来不排除继续上涨
的可能，因此，对原油价格上涨带来化工原料的上涨需要引起足够重
视；