【名称及出版时间】：上海证券-2010年酿酒行业投资策略-091205.pdf
【来源】：上海证券
【文件格式】：PDF
【页数】：23
【内容提要】：



一、2009年酿酒行业发展回顾..............................................................4
1、2009年酿酒行业景气度持续回升............................................4
2、各子行业发展状况.....................................................................4
2.1 白酒：中低端酒放量，高端酒受阻.......................................6
2.2 啤酒：受益于成本下降，景气回升超预期...........................7
2.3 葡萄酒：呈现V型反转...........................................................7
2.4 黄酒：行业发展速度减缓.......................................................7
3、酿酒行业继续表现出较强的盈利能力.....................................7
二、2010年酿酒行业发展趋势展望......................................................9
1、宏观经济形势对酿酒行业影响.................................................9
2、2010年各子行业发展趋势展望..............................................12
2.1 白酒：高端品种或将迎来新一轮的量价齐升.....................12
2.2 啤酒：啤麦价格低位徘徊，盈利有望超预期.....................13
2.3 葡萄酒：行业长期向好.........................................................15
2.4 黄酒：全国市场培育仍处于初级阶段.................................16
三、1-11月行业股票的市场表现........................................................16
1、1-11月行业走势及特征..........................................................16
2、重点公司股票走势和估值.......................................................17
四、风险提示.........................................................................................18
4.1 宏观经济复苏情况低于预期.................................................18
4.2 严查酒后驾车成为常态.........................................................18
4.3 气候以及突发事件对行业的影响.........................................18
五、投资建议与重点公司推荐.............................................................19
5.1 投资策略建议.........................................................................19
5.2 重点公司关注.........................................................................19
5.2.1 青岛啤酒（600600）.........................................................19
5.2.2 贵州茅台（600519）.........................................................20
5.2.3 泸州老窖（000568）.........................................................20
5.2.4 金种子酒（600199）.........................................................21
5.2.5 张裕A（000869）..............................................................21
5.2.6 五粮液（000858）.............................................................22