田国强-治理通货膨胀，更要警惕经济大幅下滑风险
随着全球经济增长趋缓，国际通胀压力不断加大，我国经济正面临着两难局面,即在扩大内需以防止经济大幅下滑风险的同时，又要抑制通货膨胀的双重任务。然而，两者的风险是非常不对称的。我们认为，只要维持较高的经济增长速度，通货膨胀高一些也许可以承受，但是一旦经济出现大幅下滑，无论是低通胀还是高通胀，经济及社会的深层次问题都会集中显露，造成很大被动。因此，当前的政策目标不应该优先放在抑制通货膨胀上，简单地由央行出台单一的从紧货币政策，而应该是主要防止经济大幅下滑，同时兼顾抑制通货膨胀，采用更高层级的基于一般均衡的综合治理。
为此，我们提出了“慎紧缩、稳股市、拉两头、控中间、停升值、缓提价” 18字的综合治理方针。所谓“拉两头、控中间”指的是：加大对第一产业——农业投入，提高农产品供给和农民的需求；促进第三产业——服务业发展(房地产行业除外)；要适度控制原材料消耗大的第二产业——制造业发展。
当前，在美国次贷危机蔓延、国际大宗商品价格持续走高、美元大幅贬值等因素的作用下，世界经济已经进入本轮经济周期的下行区间。特别是美国次贷危机的影响已远远超出金融和地域限制，对全球金融市场和世界经济稳定构成空前挑战。美联储前主席格林斯潘称，美国经济可能陷入滞胀，次贷危机的影响目前已波及亚太地区。最近，国际货币基金组织作出预测，2008年世界经济增长率将由2007年的4.9%降至3.7%，比2008年1月份时的预计下降0.5个百分点，并可能进一步下滑。
世界经济增长的放缓已经使我国的出口增速出现明显回落，社会总需求和投资都出现下降，经济面临下滑风险，国务院已经将防止经济下滑的风险纳入工作重点，这就迫切需要通过扩大内需来拉动经济增长。然而，由于国际市场上的
资源，能源类产品和初级产品价格的高涨，给我国构成了一定的输入型通货膨胀，加上国内基本原材料价格上涨、劳动力和环境成本上升等所引发的成本推动型通货膨胀，二者交互作用，使得我国面临着通货膨胀不断上升的压力。
面对扩大内需和抑制通货膨胀这一两难困境，如果政策处理不当，中国经济长期以来的“低通胀、高增长”局面有可能被“低增长、高通胀”所替代。从一些经济数据看，中国经济已经具备了“滞胀”的一些初步特征，如不加以充分重视，未雨绸缪，对已经出台或即将出台的政策措施不加以慎重的检视，对政策的效应不进行准确的评估，则有可能滑向“滞胀”的泥潭。我们的亚洲邻居越南已给我们敲响了警钟。
当前我国的经济形势与1998年亚洲金融危机造成的经济低迷不一样的地方，就在于当前我们正面临巨大的成本推动型通货膨胀压力，政府的可操作空间不大，不能再像九八年那样靠大兴基础设施建设来扩大内需，拉动经济增长了。那么，我们到底应该如何解决这个两难问题呢？我们将在分析导致该两难问题的三大成因以及风险不对称之后，给出六条综合治理的政策建议，希望可以为政府解决当前复杂、困难的经济难题提供一些参考意见，以实现经济的持续、快速、健康发展。 |