正文目录
一、分业务的估值方法更为合理............................................................................. 3
1、各项业务合并估值,低估公司价值................................................................. 3
2、分业务估值更为合理...................................................................................... 4
二、对产业链延伸上市公司的再估值...................................................................... 5
1、神火股份:股价仍有76%上升空间................................................................ 5
2、开滦股份:关注整体上市进展........................................................................ 7
3、中国神华:股价有15%的空间....................................................................... 8
4、兰花科创:股价有21%的空间..................................................................... 10
三、投资建议:重点关注神火股份........................................................................ 11
图表目录
图 1:兰花科创估值与煤炭行业平均估值比较........................................................ 4
图 2:开滦股份估值与煤炭行业平均估值比较........................................................ 4
图 3:神火股份估值与煤炭行业平均估值比较........................................................ 4
图 4:中国神华估值与煤炭行业平均估值比较........................................................ 4
图 5:沪铝价格走势............................................................................................... 6
图 6:唐山二级焦价格走势..................................................................................... 8
图 7:山西焦化所在地临汾焦炭价格走势............................................................... 8
图 8:尿素价格走势............................................................................................. 10
表 1:煤炭行业及产业链延伸上市公司估值水平比较............................................. 3
表 2:产业链延伸的上市公司估值表...................................................................... 5
表 3:神火股份煤炭产能增长较快.......................................................................... 6
表 4:神火股份电解铝业务08 年财务数据............................................................. 7
表 5:开滦股份焦化业务估值表............................................................................. 8
表 6:中国神华电力、港口、铁路业务估值表...................................................... 10
表 7:兰花科创化肥业务估值表............................................................................11
表 8:重点上市公司盈利预测............................................................................... 12
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