星星之火，可以燎原
􀁺 供需矛盾造成全球多晶硅价格暴涨。以2006 年的经验数据对应计算，每生产1
兆瓦太阳电池所需太阳能多晶硅10 克，2006 年全球共需太阳能多晶硅2.5 万吨。
按照太阳能电池近5 年来的复合增长率35%计算，2007 年全球共需太阳能多晶硅
3.375 万吨，2008 年则需4.55 万吨。充分考虑技术进步导致的硅料用料减少，2008
年太阳能多晶硅硅料需求仍将达到4.1 万吨。巨大的太阳能多晶硅需求面前，却
显示出太阳能多晶硅供应链的弹性严重不足。与太阳能光伏产业链下游相比，太
阳能多晶硅制造环节具有高投入、高技术、长周期的特征，一方面欧美日传统的
硅料供应商垄断已有技术，90%以上硅料产能受技术控制不会大量释放，另一方
面，即使传统硅料厂商增加产能，大规模的化工装置从开始投入到完全达产的长
周期也使远水不解近渴。从传统欧美多晶硅供应商的太阳能扩产计划来看，2008
年的供应仍然存在1 万吨以上的缺口，我们预计2010 年之前，多晶硅供应偏紧的
局面仍将维持，因此近两年的多晶硅价格大幅下跌的可能性不大。