国金证券——太阳能行业研究报告20061010

投资要点
􀂄 德国市场趋稳、美国市场拉动全球 PV 行业增长。
􀃊 欧洲的西班牙和意大利增长迅速，但由于比例最高的德国市场已经基本稳
定（SolarWorld 预计德国市场全年成长率在10%上下）增量有限；
􀃊 美国市场成为全球新的增长发动机，在欧洲价格逐渐稳定的情况下，美国
市场组件价格仍不断上扬，反映出市场需求仍相当旺盛。美国市场仍是全
球PV 增长的最大亮点，2007 年销售市场争夺的主要战场在美国。
􀂄 硅原料供应短期仍紧张，2008 年可能缓解。预计2007 年硅原料仍非常紧
张，根据我们的测算，明年全球太阳能和半导体需求的硅原料缺口仍在
9000 吨以上；
􀂄 主要大厂扩产速度明显加快，从太阳能级硅原料四大厂的情况来看，扩产
规模均较大，各厂的主要产能集中于2008 年释放，因此2008 年全球硅原
料供应紧张形势将大幅缓解；
􀂄 目前主要硅料厂纷纷与硅片及电池片大厂签订长单，这与2004 年底及
2005 年的情况大不相同，这也反映了硅料大厂对未来市场的隐忧；