主要观点：
现货期货巨大价格差造成不稳定
期货市场暴跌、钢材现货价格拖动期货价格继续下行；国际航运市场BDI
指数8 月份振荡回落；8 月份进口印度铁矿石价格回落；7 月份国内进口
铁矿石数量创历史新高；2009 年8 月份LME 钢坯期货价格小幅上涨；
中国钢铁工业协会和宝钢与澳大利亚FMG 铁矿石协议影响深远。
2009 年9 月钢铁行业运行趋势展望交割合约期货市场价格向现货市场价格靠拢是必然趋势；“补库存”后将
是“去库存。
投资建议：
评级：未来十二个月内，中性。
期货市场做对方向多空皆可赚钱，但是钢材期货价格的暴涨暴跌将给行
业运行带来较大不利因素。因此我们继续维持钢铁行业的“中性”评级。
期货注册品牌企业具有更大的套期保值优势
从螺纹钢占注册生产企业钢材的比例来看，着重关注：新兴铸管
（000778.SZ）。 | 