报告要点
本周国内钢价小幅下降，长材跌幅小于板材，成本滞后一月毛利估算出现企稳迹象
本周国内钢价指数相对上周小幅下降0.5%，其中长材下跌0.2%，跌幅小于板材的0.7%。上周三大指数的变动幅
度分别为-0.2%，0.6%和-1.4%。期货在现货价格持续下降的背景之下，虽有反复，但难改下降趋势。本周最后两
天长材现货企稳，局部地区出现小幅反弹。经过大幅下跌后的钢铁价格已经基本释放了大部分风险，逐步寻找底
部区域。我们估算的成本滞后一月毛利本周也出现企稳反弹迹象，这主要得力于成本相对钢价的加速下降。不过，
由于成本近期有所反弹，因此从成本钢价同步毛利估算来看，主要品种毛利估算呈现下降迹象。钢价依然疲弱是
毛利得不到持续改善的主要原因。
国际钢铁价格指数本周维持不变
本周 CRU 指数维持不变，根据历史经验该数据对周度变化说服力并不强。不过彭博显示的欧盟、美国和日本地区
的热轧指数也都维持不变，说明本周国际钢价可能确实没什么变化。在经历了补库存前期迅速的反弹后，看上去
国际钢价开始步入缓慢艰难的复苏期。
原料价格继续下降，海运费本周先升后降
本周矿石价格出现了小幅反弹，其中国产矿的涨幅大于进口矿。在钢价仅仅是跌幅收窄后矿石价格即出现反弹，
率先触底的意味浓厚。成本对钢价的支撑可能在未来一段时间内有所表现。海运费本周继续下降，BDI 从2468 下
降到2356，下降4.54%。（BCI 从3539 下降至3008，降幅为15.0%）。
长材库存连续两周下降，冷热轧继续增加，中板维持不变
本周钢价虽小幅下降，但长材库存连续两周下降。从近期表现来看，长材需求确实有了一定的恢复。而板材库存
在供给的压力下依然持续增加，短期压力仍然很大。
铁矿石港口库存为7332，小幅增加0.21%。 | 