中信证券-081024-酒店行业深度研究报告

投资要点

宏观经济减速引致酒店周期下行。从美国、香港等国宏观经济与酒店行业周期波动特征
看，酒店行业周期波动弹性较GDP更大。而我国酒店业周期与经济周期波动相关性也已
显现，我们认为中国酒店行业将随经济减速进入下行周期。另外，我国酒店行业正处投资
周期高峰，从历史经验判断酒店业很可能再度进入调整期。