·市场已经触及U型底部，底部过程漫长而波动剧烈
·底部中两对矛盾的冲突，平衡，再冲突
–便宜的估值与“减杠”
–政策预期与衰退恐惧
·周期性行业看经济增速高低，而非估值是否便宜。
·A股周期性行业占87.6%
–37% 金融:银行、保险、房地产
–23% 能源 and 炼油
–22.8% 金属、原材料和工业
–4.8% 可选消费品: 汽车, 纺织, IT, 等.
·A股非周期性行业占8.3%
–0.8% 电信
–3.5% 必须消费品
–4% 公用事业：电力
|