天马股份风电轴承

2008 年上半年公司实现营业收入15.4 亿元，同比增长156％；实现营业利润2.47
亿元，同比增长78.88％；实现净利润2.19 亿元，同比增长98％；实现每股收
益0.81 元，好于预期。2008 半年度不分配不转增。公司预告2008 年前三季度
净利润同比增长80%-100%。
􀂉 通用轴承收入增长符合预期。上半年，天马股份通用轴承实现销售收入5 亿
元，同比增长79%，毛利率达到43%。由于公司半年报改变统计口径，将风
电轴承归入通用轴承，我们估算风电轴承的销售收入为1 亿元左右，毛利率
在55%以上；通用轴承的销售收入为4 亿元左右，毛利率在36%左右。由于
原材料涨价，我们预测全年通用轴承的毛利率在36%左右，略有下滑。