（中信证券）风电行业深度报告

投资要点

政策、利益双重驱动下风电建设将继续高歌前行。当前风电投资者可分为两类：一类是政策驱动型，以各大
发电集团为主体，现阶段他们投资风场主要是源于配额义务的政策要求和抢占风场资源的考虑：另一类为利益
驱动型，地方投资集团可从“4.95”项目获得较合理电价和可观回报，地方政府也会享受到开发风电带来的投
资拉动和赋税收入。我们认为两类投资者都将保持高度热情继续推进风电建设，而电网瓶颈和“火电危情”带
来的影响不必过分悲观。