一、近期铜冶炼行业运行特点

（一）铜价先扬后抑大幅下跌

    2007年国际铜价在高位反复震荡，伦敦金属期货交易所（LME）的铜年平均现货价格达到7126美元/吨。
    2008年年初，市场需求回温，库存迅速耗用，铜价也随之达到8800美元/吨的历史高价。除了低库存的压力外，重要矿区(如智利、秘鲁等地区)罢工事件频传，提高了市场供给的不稳定性；上述种种因素，造成2008上半年国际铜价支撑在8000美元/吨以上的高位。
    2008年5月，尽管国际铜价仍处高位，但已开始出现震荡走低的趋势；8月初，LME铜价跌至8000美元/吨以下，并且之后一直维持震荡下跌态势。
    2008年10月，根源于美国次贷问题的金融危机全面爆发，系统性风险席卷全球市场，导致股市、期市大幅暴跌。曾经支持铜价上涨的因素：流动性过剩、中国需求以及全球供需失衡三大基石均出现松动，铜价超过30%的月跌幅使其成为这一波下跌行情中最引人瞩目的金属品种（参见图1）。