截止本周末股指再创新高，已经完全填补2.27 大跌后的缺口，市场在2月以来走出了下跌－反弹－下跌－盘整－反弹的形态，市场进入到胶着震荡阶段，但对比这两次下跌后的反弹，我们发现市场运行特征已经改变，基金的操作思路也在这两次调整中出现较大分歧。
       从基金收益与股市收益对比来看，在2.27 之后基金整体表现更加被动，市场的热点也逐渐偏离基金集中重仓持有的股票，基金类型间的差距逐渐减小，偏股型基金和平衡型基金收益逐渐接近，可能反应出基金仓位的趋同，而最有可能的调整就是高仓位股票基金降低仓位操作；从基金收益波动和股市波动对比来看，在2.27 之后股市波动水平增大，而基金则在这种环境下开始降低投资风险，投资有所谨慎，在股市热点混乱，波动逐渐加大的过程中，基金整体并没有参与其中，而是更加谨慎对待这段反弹；从基金个体表现差异来看，经历这两次调整后基金操作分歧加大，基金在目前股市环境下并没有统一的投资理念，这也将导致后期股市继续震荡