企业风险与财产保险决定因素分析
—— 基于中国沪市上市公司的证据
Corporate Risks and
Determinants of Property Insurance: Evidence
from Shanghai Stock Exchange, PRC
郭蓉 韩清
(上海财经大学数量经济研究所)
摘
摘要 本文使用91 家沪市上市公司的面板数据（2000－2003）对中国企业的财产保险决定因
素进行了实证分析，重点研究了企业是否购买财产保险以及购买多少财产保险两个方面的影
响因素。首先使用probit 模型进行企业是否投保问题的研究，然后选用带有Heckman 样本选
择校正的随机效应模型进行企业投保量的研究。通过模型估计及检验得出的基本结论是，中
国企业在是否购买财产保险这一问题上，由企业的地理位置和企业的所有制结构造成的差异
最明显，中西部地区的企业比东部地区的企业更倾向于购买财产保险，国家控股程度高的企
业更偏好于购买财产保险。对投保企业的研究结果表明，企业的投保量与企业规模大小、非
系统风险、财务风险正相关，与企业的受管制程度负相关，并且中西部地区企业的单位资产
投保量高于东部地区企业。
关键词 财产保险，企业风险，probit 模型，随机效应