前言：

由于能源与原材料价格大幅上涨，2005年化工行业整体销售收入虽然保持了快速的增长，但行业整体利润增速明显放缓，并逐渐回落。化工产品产量的大幅增长，就是各个化工子行业固定资产投资力度不断加大的必然后果。另一方面，产量提高也在一定程度上抑制了化工产品的进口增主要化工产品产量继续大幅增长，但增速

明显放缓。同时，进口增速也下降，而出口大比例提高同时，许多企业迫于内销压力，转向海外市场，这样一来，我国化工产品的出口增长迅速，尤其是由于产业升级换代、产品质量提高等原因，出口额更是大幅增长。

2006年化工行业景气下行将不可避免:首先，宏观经济和出口增速回落，使得化工产品需求减缓；其次，随着新增产能逐步到位，大部分化工产品的产量将出现快速增长，这将导致许多产品的供需形势发生改变；最后，大部分化工产品价格将呈现稳中走低的态势。在上述背景下，化工子行业的景气度呈现出较大的差异。

　　一些行业面临压力:国家尿素出口关税的可能上调和国内大量的尿素新产能逐步投产，将使2006年氮肥价格面临压力；大量新产能的投放和内销补贴的取消，也将使磷酸二铵企业面临更大压力。有机氟硅、聚氨酯等化工新材料行业仍旧可以保持快速增长，快速放大的市场容量以及较高的行业进入壁垒，保证了行业内代表性公司仍旧可以保持较高的盈利能力；以环保为基本特征的CDM项目将成为2006年的另一投资热点，预计从2006年开始，中国将迅速成为国际CDM市场上的主要供应国。除了氟化工、水电、风电、垃圾填埋、废水处理、煤矿等领域以外，化工厂的废气回收、林纸一体化等项目都具备CDM项目的潜力。

2005年基础化工行业盈利能力下降。虽然众多化工产品产量大增，销售收入增长，但因生产成本增幅更大，基础化学原料制造业、合成材料制造业以及化学纤维制造业的利润总额都出现了不同程度的下降。基础化工行业的投资策略不变。化工行业总体上是两头受挤，上游原料价格高涨，下游需求增速放缓，产品价格阴跌，行业盈利空间更加狭小。我们预计，2006 年此种状况还将持续，投资和发展的前景并不乐观。　

　《2006年中国化工行业发展预测及投资分析研究报告告》是在化工研究部“十一五”化工研究组课题研究成果基础上，结合我们对企业进行战略分析的基础上撰写而成。报告分别分析了2005年化工行业运行现状、2006年化工行业发展预测、企业竞争策略和投资参考、机会与风险部分，为企业把握整个行业发展趋势以及选择基于趋势上的投资策略提供指导。