2010年1-3月，全社会用电量9695亿千瓦时，同比增长24.2%；发电量累计9489亿千瓦时，同比增长20.8%。其中3月份，全社会用电量为3434亿千瓦时，同比增长21.0%，发电量3370亿千瓦时，同比增长17.6%。3月份电量情况符合预期。
        同比看用电量，环比看发电量：受春节影响，3月单月发电量和用电量增速均出现大幅反弹，但两者的增速差仍然较大，如图2。由于统计口径不同（发电量是统计500KW以上机组，用电量是全口径）及经济拐点影响（去年基数较低，微小的变动带来增速的较大变化），导致两者的增速差拉较大，但从历史来看，两者趋势一致且最终将趋同。
        我们认为，由于数据统计口径和处理方式的不同（发电量基数会进行调整），同比来看，用电量数据准确性更高；而从环比角度来看，发电量数据不存在基数调整问题，且具有较好的数据连续性（发电量从1997年起公布单月数据，用电量2006年才公布月度数据，且不公布12月份单月数），更值得分析。
        发电量环比符合预期：3月发电量环比增长25.0%，与可比历史年度（春节在2月中旬）相当，从总量来看，反映了经济仍处于平稳发展中。1季度发电量累计增长21%。由于2009年2季度基数较低，预计2010年上半年累计增速仍将保持在20%左右，我们维持全年13%增速的判断。