本文对日本经济衰退几十年来的货币与财政政策进行了深刻的剖析，日本的货币政策是否真能刺激景气的复苏，提升经济成长率。日本利率已经降至非常低的水平为什么却无法诱发企业贷款需求的增长，各方质疑日本经济是否已经步入凯恩斯所谓的流动性陷阱。
   本文以日本经济为例，求出日本之需求函数利率弹性及所得弹性后，探讨其LM曲线斜率之大小及其影响因子，以评估日本货币政策的有效性。并由此得到日本货币需求函数弹性之长期趋势，对日本经济发展有大致了解。