哪怕是忍受经济回落也难放松，中国只能退出，放松并不利好中国经济。凯恩斯主义的刺激政策让09年的中国吞下了两枚苦果：一是快速膨胀的房地产泡沫；二是混乱的地方政府融资平台债务。更大的问题在于，吞下这苦果后，中国经济由原来的“困难”变成现在的“两难”。中国若退出，高歌猛进的经济断了凯恩斯主义刺激的弦，GDP显著回落的风险就在眼前；中国若不退出，或在房地产泡沫刺破前再度放松，因为资产泡沫萧条了二十年的日本就在眼前，国家资产负债表恶化的风险也在眼前。而且，再度放松还面临两大挑战：一是泡沫化后的“再泡沫化”，政策效果将远逊于09年；二是信贷将再次爆炸，09-10两年的信贷合计将突破20万亿元，那将是令人极度不安甚至感到恐惧的数据。所以我们相信，中国只能退出，哪怕是要忍受经济回落的痛苦，此时放松并不利好中国经济。