能源行业分析

上海证券报 2008-05-08 08:18  
  
【文章正文】
　　能源行业样本公司共74家。其中，电力公司54家，煤炭（包括煤气）公司20家。
　　（一）行业运行情况
　　1、电力业
　　2007年，我国电力行业运行良好，供应紧张的局面得到明显缓解，行业盈利能力稳步提高，节能减排成效显著。全国发电装机达到7.13亿千瓦，五年内新增装机翻了一番。其中，水电装机1.45亿千瓦，居世界首位，煤电装机居世界第二位。同时，2007年全年超额43％完成年度小火电关停任务，行业盈利能力稳步提高。据BBA行业分析系统分析，2007年，电力行业样本公司总计实现总收入2,552.63亿元同比增长18.53%。实现总利润424.90亿元，同比增长20.05%，行业整体供销两旺，行业利润规模增长势头良好。投资增速低位平稳增长。电力行业有望进入新一轮的景气期。
　　2、煤炭业
　　2007年，煤炭工业保持了速度较快、结构改善、效益较好、运行较稳的良好发展势头，行业经济运行质量继续提高，大型煤炭企业集团进一步做强。目前阶段，煤炭行业处于恢复性发展阶段。据BBA行业分析系统统计分析，2007年，煤炭行业样本公司总计实现总收入2,105.21亿元，同比增长174.37%；实现总利润572.48亿元，同比增长319.49%，行业整体需求旺盛，行业利润规模增长势头强劲。产品价格仍有上涨空间，未来行业利润的实现有可能继续保持上升态势。有利于煤炭行业科学发展的积极因素继续增加。规模以下煤矿产量持续降低，大规模产量占到三成还多，说明国家关停政策初见成效，行业有望持续健康发展。
　　（二）能源行业绩效分析
　　据BBA行业分析系统统计分析，2007年，能源行业综合绩效排第2位，绩效总分75.04，比上年增长12.78%；样本公司实现总收入4,657.84亿元，比2006年同期增加1,736.88亿元，增长59.46%；实现总利润997.38亿元，比2006年同期增加490.40亿元，增长103.38%；资产总计12,165.84亿元，比2006年同期增加4,975.37亿元，增长69.19%。
    我们运用BBA行业分析方法对其进行综合分析，认为能源行业本期财务状况在社会中处于良好水平，比2006年同期小幅升高。
　　从以上分析结果看，能源行业总体盈利能力在本期获得较大提高，增长势头强劲，从这两方面看，能源行业均处于高速发展阶段。
　　（三）行业成长个股点评
　　我们借助BBA禾银分析系统对能源行业所有样本进行成长能力排行，成长能力较好的主要有：神火股份、国电电力、哈投股份、兖州煤业、煤气化、川投能源、汕电力A等。
　　兖州煤业（600188）：2007年主营业务收入165.96亿元，同比增长25.50%；实现净利润26.93亿元，较2006年同期增长53.97%；每股收益0.55元，明显强于2006年。2008年一季度实现主营收入55.52亿元，同比增长94.40%；实现净利润19.96亿元，同比增长2倍以上，每股收益0.30元。
　　据BBA禾银分析系统分析，兖州煤业综合评定分数为74.74，同比增长35.63%，排在行业的前列。其他方面如公司发展能力、经营效率、盈利能力等均有不同程度提升。