半导体IC行业深度研究报告
全球半导体产业与 GDP 相关性越来越高，1998 年到2007 年全球半
导体产业增长率与全球GDP 增长率相关系数为0.79。一方面是因为
半导体产业逐渐成熟，增长渐行渐缓，另一方面半导体产业的增长越
来越依赖下游电子产品的拉动。
􀁺 全球半导体产业存在两种商业模式，即集成器件制造（IDM）与垂直
分工模式，出现垂直分工模式的根本原因是半导体制造业的规模经济
性。目前IDM 厂商仍然占据主要地位，主要是因为IDM 企业具有资
源的内部整合优势、技术优势以及较高的利润率。
垂直分工模式包括知识产权（IP）供应商、无生产线设计公司
（Fabless）、代工厂商（Foundry）以及封装测试企业（Package &
Testing）。IP 产业的根本驱动因素是技术创新能力，Fabless 的核心
驱动因素是对市场的把握能力，Foundry 和封装测试业的核心驱动因
素是低成本。
􀁺 全球半导体正处于景气底部，景气最低点可能在2009 年一季度。预
计2008 年全球半导体行业销售收入下降4.6%，2009 年下降12.1%，
2010 年增长11.7%。