一、 家电销售市场业态竞争激烈，家电连锁已占据先机

1. 家电产品和需求特征决定了销售渠道的规模化和集中化

2. 供应商整合程度较高，也需要有规模化的零售渠道来支持整个产业的发展

3. 目前国内家电市场有多种业态并存，业态整合趋势不可避免

4. 网上购物的发展将深入影响家电业渠道变革。

二、苏宁的高速增长仍能持续

三、经营效率的提升有望降低费用率，实现利润超额增长

1． 供应链升级，企业信息化将构筑企业竞争优势

2． 随着门店增加，规模效应进一步体现，成本增长慢于销售增长

3． 从财务角度来看，高于竞争对手的经营效率保证苏宁具备更强的盈利能力。

四、盈利预测和投资评级