内容摘要
 

    资本金约束和新资本协议左右银行需求资本金约束和新资本协议左右银行需求股份制银行和中小银行收缩贷款主要受资本充足率的约束，这个因素同样会导致对信用产品投资的减少；而大银行的资本金仍十分充足，收缩贷款后对信用产品的投资可能会增加，但贷款结构的中长期化也会占用更多的资本金，所以需求增加的程度存在不确定性。由于需求群体变得更加集中，信用产品的收益率易上难下，只有在基准利率下降幅度较大和供给出现显著下降的情况下，信用产品才有“补涨”的机会。中票和低评级企业债的需求受到的负面影响相对较大，而短融相对较小。中国实施新资本协议实际鼓励银行在对信用产品定价时更多考虑实际风险的大小，当前AA 级以上中票所需要的监管资本反而是下降的，而且采用内部评级法也有利于提高信用市场的流动性，所以从长期趋势来看，实施新资本协议对信用产品的影响是正面的。
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