内容摘要：2008年，我国A股市场在非理性上涨带来的自然调整压力、大小非持续减持、高估值下上市公司巨额再融资愿望强烈、上市公司业绩增长面临较大减速甚至下降预期及国际金融市场剧烈动荡等因素的共同作用下，经历了历史罕见的大幅下跌。尽管经历大幅下跌后A股市场估值已初具吸引力，但大小非减持、上市公司业绩减速甚至下降趋势和国际金融市场动荡等问题仍将持续存在，投资者预期明朗和信心恢复将需要较长时间，2009年A股市场整体将主要呈现底部震荡走势，逐步构建中长期底部；同时，结构分化将是鲜明特征。
一、A股市场大幅下挫，市场估值吸引力逐步显现
1．A股市场大幅下跌，力度罕见
在多种因素的综合作用下，上证综指自2007年10月16日见高点6124.04点以来，持续快速下跌，到2008年10月28日跌至低点1664.93点，最大跌幅高达72.8%；个股上，从去年的最高价到近期的最低价，大多数股票价格跌幅都在80%左右，跌幅之大、速度之快可谓历史罕见。考虑到市场规模、股市在国民经济中的地位和股市的国民参与度等因素，此轮股市下跌的影响也是股市建立以来空前的。 |