目录
前言..........................................................................................................3
一、已到谷底的行业景气..........................................................................3
　 行业景气见底的宏观和微观分析 .......................................................3
　 关停小机组助力景气见底 ............................................................5
　 利用小时企稳的贡献 ........................................................................5
二、仍可长期乐观的行业增速............................................................6
　 重化工业阶段电力弹性系数大于 1 ...............................................6
　 行业估值思考 ...............................................................................7
三、煤价、电价综合因素见底................................................................10
　 煤价近期涨幅惊人 ..........................................................................10
　 电价调整的多方动力和阻力 .........................................................10
　 一季度业绩不必过于悲观 ..........................................................13
四、整合、注资机会仍可期待.............................................................15
　 整合过程央企优势明显 ..................................................................15
　 注资也是可以期待的 ...................................................................16
　 竞价上网仍难全面铺开，对行业影响不大 ....................................16
　 关注节能调度 ...............................................................................17
五、行业平稳回暖下的投资策略......................................................18
　 总体上增加电力行业配置比例 ..................................................18
　 具体投资思路，两条主线出发 ............................................18
　 推荐公司估值 ..............................................................................19
　 个股点评 ...............................................................................19