2007光伏产业投资分析（招商证券2006_12）

国际市场需求仍然旺盛 保守预计至2010 年需求量为6GWp，年增长速度
为30%左右；乐观预计至2010 年需求量为10GWp，年增长速度为44%。
随着9 月份欧洲市场终端产品价格下降10%，市场需求量可能超出我们现
有预期。原材料的供应按照目现有的产能以及扩产计划，至2008 年仍将
维持供不应求的局面，至2010 年基本上达到供需平衡。在光伏系统中，
硅原料电池占主导地位的状况在未来10 年时间内难以改变。
􀁺 国内市场短期内难以启动 根据“十一五”规划，对光伏电价的大面积补
贴短期内难以实施。国内市场规模不大，主要在还是发达地区的示范工程
以及边远地区送电下乡工程。预计06 年国内实际的安装量仅为10MWp，
国内企业未来几年所面临的市场依然在欧洲以北美地区。
􀁺 国际市场单一需求风险降低 除德国以及日本市场继续保持较好增长外，
全球范围内美国、南韩、意大利、西班牙、挪威等国家的市场已经启动，
06 年将有不低于两位数的安装量。其中意大利06 年需求量为100MWp，
西班牙需求量超过120MWp，远远超出市场预期。国内企业面对单一德国
市场的风险已经降低，市场多元化需求局面逐渐形成。